01
市場概況
2024年6月14日，三大指數全線上漲，其中滬指上漲0.12%，收報3032.63點，本周累計下跌0.61%；深證成指上漲0.50%，收報9252.25點，本周累計上漲0.04%；創業板指上漲0.76%，收報1791.36點，本周累計上漲0.58%。今日兩市成交額8481億，較上個交易日放量956億。
02
盤面觀察
指數上看，市場全天震蕩反彈，三大指數均小幅上漲。核心寬基指數漲跌互現，創成長、創業板50等領漲，科創100、科創50等下跌。
板塊上看，CPO、證券、房地產、特高壓等板塊漲幅居前，科創板次新、CRO、人形機器人、軍工等板塊跌幅居前。全市場超2600家個股上漲，整體表現一般。
行業上來看，通信、非銀金融、房地產等板塊上漲，公用事業、國防軍工、醫藥生物等板塊下跌。
概念主題方面，光模塊（CPO）、光通信、貴州省國資等板塊上漲，CRO、綠電、血液制品等板塊下跌。
03
熱點行業-通信
今日，通信行業上漲3.5%。中泰證券：星艦第四飛完成既定目標，國內低軌衛星建設有望拉開大幕。星艦的第4次試驗飛行取得重大進步，使我們更接近快速可重復使用的未來。近期，上海藍箭鴻擎科技向ITU提交預發信息，提出＂Honghu-3＂星座計劃，將在160個軌道平面上總共發射1萬顆衛星，成為國內繼＂GW＂和＂上海G60＂之后第3個超萬顆衛星巨型星座規劃。展望下半年，我國低軌衛星互聯網有望進入批量發星階段，建議重點關注通信載荷、衛星終端等相關機會。英偉達宣布新GPU架構Rubin，網絡帶寬持續翻倍。GPU迭代更新加快，將加速光模塊1.6T/3.2T升級，根據Rubin時間表，預計26-27年3.2T光模塊需求將出現。我們預計2025年1.6T需求將在500w支規模，硅光、LPO、LRO等新技術方案導入有望加快。此外，隨著帶寬速率的翻倍，未來IB網絡和以太網之爭日益激烈。隨著超以太網聯盟的成立，運行人工智能工作負載的以太網的幾個問題可能將得到有效解決。但我們并不認為IB和以太網處于完全替換角色，亦或以太網將取代IB網絡。我們認為在較長一段時間內，得益于英偉達GPU產品的高迭代效率，IB網絡將在較長時間內占據較高的市場份額。而以太網在短期內更多的是受益于市場、成本、商業競爭等因素。且超以太網聯盟以及以太網在產品/技術實踐中的最終成果也需要一定驗證。但無論哪種協議，交換底層的芯片及交換整機產品都將受益。
（以上不構成個股推薦）
04
市場解讀
市場整體還是延續之前回調節奏，資金高低切換流向相對低位板塊，紅利板塊前期的超額收益加速回落，近期的回落主要在于資金存量甚至縮量博弈下的風格切換，前期資金配置過快過多后估值有所提升，部分資金選擇兌現，但“資產荒”大背景下，紅利低波及部分帶有“股息增長”邏輯的低波動資產同樣具有“稀缺性”，目前看配置資金支持下進一步下行的空間較為有限，短期我們維持本周以來觀點：隨著強勢的紅利方向加速補跌，指數將演繹完本輪調整的主跌階段，進入以震蕩為主的磨底時刻，因此可以逐漸從前期控倉防守思維轉換到逢低布局思維，關注止跌、反轉信號的出現。而從大的時間節點看，當下依然是上行途中的調整區間，隨著各個板塊完成調整階段，年內再一期重要買入節點將出現，建議關注周期、紅利板塊逢低買入機會，以及科技賽道預期修復、底部反轉機會。
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熱點資訊
◆【央行：前5個月社會融資規模增量累計為14.8萬億元 比上年同期少2.52萬億元】財聯社6月14日電，央行初步統計，2024年前五個月社會融資規模增量累計為14.8萬億元，比上年同期少2.52萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加10.26萬億元，同比少增2.1萬億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣增加727億元，同比多增778億元；委托貸款減少915億元，同比多減1714億元；信托貸款增加2350億元，同比多增1968億元；未貼現的銀行承兌匯票減少318億元，同比多減1863億元；企業債券凈融資1.2萬億元，同比多2519億元；政府債券凈融資2.49萬億元，同比少3497億元；非金融企業境內股票融資1060億元，同比少2835億元。（財聯社）
◆【央行：5月末廣義貨幣(M2)余額301.85萬億元 同比增長7%】財聯社6月14日電，央行報告顯示，5月末，廣義貨幣(M2)余額301.85萬億元，同比增長7%。狹義貨幣(M1)余額64.68萬億元，同比下降4.2%。流通中貨幣(M0)余額11.71萬億元，同比增長11.7%。前五個月凈投放現金3618億元。（財聯社）
◆【央行：前5個月人民幣貸款增加11.14萬億元】財聯社6月14日電，央行報告顯示，前五個月人民幣貸款增加11.14萬億元。分部門看，住戶貸款增加8891億元，其中，短期貸款增加293億元，中長期貸款增加8598億元；企（事）業單位貸款增加9.37萬億元，其中，短期貸款增加2.44萬億元，中長期貸款增加7.11萬億元，票據融資減少3047億元；非銀行業金融機構貸款增加5306億元。（財聯社）
◆【中國央行：前五個月人民幣存款增加9萬億元】 其中，住戶存款增加7.13萬億元，非金融企業存款減少2.45萬億元，財政性存款增加5759億元，非銀行業金融機構存款增加2.39萬億元。（華爾街見聞）
◆【中國央行：科技創新再貸款加速落地，精準支持科技型企業】 中國央行：2024年4月，中國人民銀行聯合科技部等部門設立5000億元科技創新和技術改造再貸款，其中1000億元額度專門用于支持初創期、成長期科技型中小企業首次貸款，激勵金融機構更大力度投早、投小、投硬科技。近期，中國人民銀行與科技部依托“創新積分制”評價，遴選了首批近7000家符合條件的企業，向21家全國性銀行推送。各銀行快速響應，迅速行動，首筆科技創新貸款近日已發放，后續其他貸款將陸續投放。中國人民銀行與科技部正在組織開展第二批32萬余家科技型企業創新積分評價，遴選企業名單推送給銀行。(華爾街見聞)
◆【證監會：將互認基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%】 證監會就《香港互認基金管理規定（修訂草案征求意見稿）》公開征求意見。近日，證監會對《香港互認基金管理暫行規定》（證監會公告〔2015〕12號）進行修訂，進一步優化內地與香港基金互認安排，現就《香港互認基金管理規定（修訂草案征求意見稿）》向社會公開征求意見。自2015年7月內地與香港基金互認機制實施以來，內地與香港基金互認工作平穩有序推進，各項制度和機制運行良好，較好滿足了兩地投資者跨境理財需求，同時有力支持了香港國際金融中心建設。為更好發揮兩地基金互認機制的積極作用，本次規則修訂擬從兩方面進行優化，一是將互認基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%；二是允許香港互認基金投資管理職能轉授予與管理人同集團的海外資產管理機構。(華爾街見聞)
◆ 【50年期超長期特別國債今日首發，中標利率2.53%】 財政部在今天首次發行50年期超長期特別國債，發行總額350億元，中標利率為2.53%，顯著低于2.58%的預估水平；全場倍數5.38倍，邊際倍數1.03。(華爾街見聞)
◆【國家醫保局：2024年將繼續大力推進醫藥集中帶量采購工作】 國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會。國家醫保局副局長黃華波在會上表示，2024年將繼續大力推進醫藥集中帶量采購工作，在集采品種選擇上強調統籌協調。重點在國家和地方兩個層面開展工作，做到國家和地方互為補充，持續擴大集采覆蓋面。在國家層面至少開展一批藥品和一批高值醫用耗材集采。國家組織藥品集采持續聚焦通過仿制藥質量和療效一致性評價，競爭較為充分的藥品。（中國網）
◆【保障房再貸款有關通知正式下發，金融機構應對貸款臺賬的真實性負責】 人民銀行已向21家全國性銀行印發《關于設立保障性住房再貸款有關事宜的通知》，明確保障性住房再貸款采取“先貸后借”模式，按季度發放。金融機構于每季度第一個月10日（遇節假日順延）前以正式文件向中國人民銀行申請保障性住房再貸款，并報送上一季度發放的相關貸款臺賬。中國人民銀行對貸款臺賬進行審核，對于符合要求的貸款，按貸款本金的60%向金融機構發放再貸款。（華爾街見聞）
◆【新一代載人登月火箭來了！長征十號完成一子級火箭動力系統試車】 從航天科技集團一院了解到，今天，用于載人登月等任務的長征十號系列火箭成功完成了一子級火箭動力系統試車。試車過程中，發動機正常啟動、穩定工作、定時關機，各項參數測試正常。此次試驗是長征十號系列運載火箭的首次系統級大型地面試驗，對一子級增壓輸送系統與發動機的匹配性、推進劑加注流程、多機并聯傳力和環境特性等技術進行了充分驗證。（央視新聞）
◆【金融監管總局公開第六批重大違法違規股東】 本次公布股東的違法違規行為主要包括：入股資金來源不符合監管規定；違規代持銀行保險機構股權；隱瞞關聯關系、一致行動關系；存在涉黑涉惡等犯罪行為。下一步，金融監管總局將緊緊圍繞強監管嚴監管，全面強化對銀行保險機構股東、實際控制人的穿透審查，聚焦“關鍵事”“關鍵人”“關鍵行為”，嚴懲違規占用資金、違規關聯交易等不法行為，切實提高違法違規成本，維護合法投資者利益，依法保護銀行保險機構和金融消費者權益。（國家金融監督管理總局微信公號）
◆【央行主管媒體：隨著財政支出的發力與房地產政策效果的顯現，M1增速有望擺脫負增長】 中國金融時報發文稱，4月，狹義貨幣(M1)余額66.01萬億元，同比下降1.4%，引起市場關注。如何理解M1增速？未來M1回升動力源自何處？對此記者采訪了多位業內專家。業內人士認為，上半年，在金融業“擠水分”、財政發力較慢等因素綜合影響下，M1增速下行，這一現象并非企業預期偏弱單一因素影響。更深層面來看，M1統計口徑不包含居民活期存款，使得M1對企業活期存款變動尤為敏感。往后看，隨著財政支出的發力與房地產政策效果的顯現，M1增速有望擺脫負增長，出現反彈。(華爾街見聞)
◆【香港財政司司長回應外媒對香港國際金融中心地位論調】 近期有論調認為，香港的國際金融中心地位將被亞洲其他地區或者城市代替。對此香港財政司司長陳茂波表示：“這些論調可能是沒有掌握事實的傳播?！彼赋?，香港的發展是因為有國家在背后的支持，這對亞洲其他城市而言是無可比擬的。（CGTN記者團）
◆【香港金融機構加速“入局”虛擬資產交易】 據了解，今年以來，除了香港比特幣ETF基金強勁“吸金”之外，包括勝利證券、老虎證券、華贏證券等在內的部分香港券商也開始提供比特幣等虛擬資產的交易服務。據報道，勝利證券執行董事陳沛泉今年1月披露數據顯示，自該公司啟動虛擬資產買賣交易服務至今，每月平均營業額達1000萬美元，旗下虛擬資產業務已取得盈利。陳沛泉還表示，目前投資者以投資比特幣為主，約占其整體虛擬資產投資的80%。（中國基金報）
◆【中汽協：2024年5月新能源汽車銷量同比增長33.3%】 中汽協：2024年5月新能源汽車銷量為95.5萬輛，同比增長33.3%，市場占有率達到39.5%。1-5月，新能源汽車產銷分別完成392.6萬輛和389.5萬輛，同比分別增長30.7%和32.5%，市場占有率達到33.9%。(華爾街見聞)
◆【貴州建成全球首條400G算力通道，貴陽到深圳數據傳輸只需10毫秒】 國新辦舉行“推動高質量發展”系列主題新聞發布會。貴州省副省長羅強表示，我們建成了一批標志性的數字新基建項目，開通運營國家級互聯網骨干直聯點、國際互聯網數據專用通道。去年，中國移動在貴陽建成了全球首條400G算力通道，從貴陽到廣州、深圳的數據傳輸，僅需10毫秒，到杭州16毫秒。我們還建成了貴陽大數據科創城等一批重要平臺，舉辦大數據博覽會這樣的國際性盛會，貴州大數據這張名片是越擦越亮。（澎湃）
◆【美國務院聲稱考慮對向俄國防工業部門供貨中企采取進一步措施，中方此前已駁斥】 據路透社報道，美國國務院13日意圖繼續以“支持俄羅斯”為由打壓遏制中企，宣稱正在考慮對向俄國防工業部門供貨中企采取進一步措施。就在美方放出這一言論的同日，中方就相關問題表示，中俄之間的正常經貿往來不應受到干擾和破壞，更不應成為抹黑、遏制中國的工具。（環球網）
◆【五糧液回應茅臺酒批價下跌：目前公司批價穩定，但離站穩1000元/瓶還有距離】 今日酒價早間披露的最新參考價顯示：飛天茅臺散瓶批發參考價從前一日的2420元下跌至2230元，單日跌近兩百元。對此，記者以投資人身份聯系了五糧液的投資者關系部門，相關人士表示，這段時間白酒板塊整體走勢下行，近期板塊調整主要因為茅臺批價表現疲軟再加上黃牛事件，反饋到資本市場上情緒比較消極，對整個白酒板塊股價都有影響，特別是高端。茅臺酒批發價格下跌是否會對公司有影響，該人士稱，根據市場調研，目前公司的批價是穩定的?！岸唐趤砜?，批價站穩1000（元/瓶）還有一定距離，持續往這個目標前進?！保?1財經）
◆【日元大幅走低，日本央行稱將在下次會議上決定未來1-2年的國債購買計劃】 美元對日元自日本央行利率決議后漲超90點。日經225指數午后高開。日本10年期國債期貨上漲，日內漲0.4%至144.13，創12月底以來最大漲幅。日本央行維持利率決議不變。日本央行在購債計劃方面未達到預期，宣布減少國債購買，但表示在下次會議上公布未來1-2年的計劃。(華爾街見聞)
◆【沙特、美國50年石油美元協議終結，業內人士：將減少對美元的依賴】 沙特與美國之間長達50年的石油美元協議到期，沙特選擇不再續簽。有業內人士認為，這可能反映出沙特政府更廣泛的經濟戰略，并減少對美元的依賴。同時，此舉也意味著，全球金融市場或將發生重大轉變，并推動各國放棄以美元作為主要儲備貨幣。然而，亦有分析認為，外界可能夸大了該協議對美元地位的影響。當前，美國仍在與沙特洽談一個更廣泛的協議。而且，沙特很可能會將其收到的用于石油支付的非美元貨幣兌換成美元。（券商中國）
風險提示
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數據來源：wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2024年6月14日
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